近期期钢大幅下跌,钢价未来走势如何

    库存持续去化。上周钢材价格大幅波动，钢材下游整体需求依然偏强。上周五大品种社会、钢厂库存分别下降63.88、74.5万吨，库存在假期结束后恢复快速下降的趋势。上周热卷社会及钢厂库存分别下降5.73、6.9万吨，螺纹钢社会及钢厂库存分别下降32.11、49.33万吨，整体下游需求维持偏强。上周五大品种钢材表观消费1235.37万吨，较2015-2020年同期平均水平高178.53万吨。钢材需求将维持旺盛，库存持续去化，钢材价格维持强势。

    钢铁板块重要投资机会正在稳步兑现，继续推荐板块全年投资机会。上周监管对于价格的关注更多来自于对价格过快上涨的担忧，而并非意图改变压减产量的政策初衷。展望未来十年，当下正是钢铁行业新繁荣的起点。钢铁行业新繁荣将呈现以下特征：1）城镇化率提高和制造业发展背景下，钢铁需求继续上升，行业将迎来供需长周期错配，钢价大幅波动结束，未来钢价易涨难跌。2）兼并重组加速，行业龙头优势明显。行业集中度快速上升，龙头企业议价权提升。行业龙头通过持续的优化管理、提升效率最终降低成本。同时绿色发展将拉开龙头与其他企业的成本差距，龙头将产生超额收益。行业产能周期结束后，扩产能的模式不再，未来行业资产负债率下降、分红上升，行业逐渐向轻资产转变。3）电炉快速发展。修订版《钢铁行业产能置换办法》鼓励电炉发展，电炉钢占比或将快速提升，由于电炉开启灵活的特点，供给与需求匹配度增强，价格波动性降低。4）优特钢持续发展，中信特钢、ST抚钢等个股，估值从周期品切换到成长逻辑。5）行业中长期盈利中枢的上修，ROE上升。       钢铁行业将保持长周期景气。上周5大品种钢材周产量为1092.12万吨，环比前一周上升12.47万吨。上周全国高炉开工率62.02%，持平前一周。上周全国电炉开工率为69.87%，较前一周下降1.92个百分点。根据中钢协数据，2021年1月到3月，全国累计生产粗钢2.7亿吨左右，较20年同期上升15.6%。假设21年粗钢产量同比持平，则21年5-12月粗钢产量将同比下降，钢铁行业将出现供需缺口。而全球复苏背景下，MG钢价大幅上涨，国内钢材需求良好，钢铁行业将保持长周期景气。