首先我们来看下什么是避险货币。
避险货币也叫保值货币, 指不易受政治、战争、市场波动等因素影响，最大限度的避开上述风险。比较稳定，不易贬值的货币。
避险货币最大限度的避开贬值的风险,并不就是说绝对不会贬值。任何货币的市场价格都会有波动。
接下来我们再看看为什么日元具有良好的避险属性？
在全球资本市场表现惨淡的2018年，美元指数却依然表现坚挺，年度上涨4.14%。而在美元指数的构成货币(欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、瑞典克朗)中，仅有日元逆势升值，2018年美元兑日元贬值2.76%。在日本经济基本面表现相对疲软的背景下，日元从上述货币中“脱颖而出”的原因主要是日元具有避险属性。日元是国际市场上的主要避险货币之一，在各类风险事件多发的2018年，避险属性在一定程度上支撑日元汇率保持坚挺。从图2可以看出，2018年以来，在VIX恐慌指数大幅攀升之际，日元的避险属性尤为突出，其升值幅度甚至比美元指数更为明显。
日元的避险性主要来自日本的地缘属性，经济实力，货币属性和货币政策。
原因一
日本是岛国，不易受政治、战争、市场波动等因素的影响，能最大限度的避开贬值风险。地理位置上，日本是位于亚洲大陆东岸外的一个太平洋岛国，陆地总面积为37.78万平方公里，相当于中国的一个云南省。在这一种地理环境下，日本本国国土受到战争的影响会很小，加之资源稀缺，很难成为战争的对象。政治上，日本一直是MG的“小弟”，经常受到“大哥”MG的照顾。岛国的属性加上“大哥”MG的政治照顾，其本国货币日元，相对的就会比较稳定，同时投资者也就青睐于日元这一稳定性较好的货币。
原因二
雄厚的经济实力为日元币值稳定提供基础。二战后的1950、1960年代，日本作为追赶国家，经济快速增长，进入1970年代，日本经济赶上西方强国，成为亚洲经济强国，并越居发达国家之列，为日元币值稳定提供坚实的经济基础，也令日元的国际地位日益提升，成为国际主要货币之一。尽管日本经济遭遇房地产泡沫破裂、次贷危机的打击后陷入停滞甚至倒退，近期日本经济基本面也远不如MG，但日本庞大的经济体量仍对日元形成有效支撑。日本拥有较大的外汇储备规模，并且是全球主要债权国之一，这有助于维持日元币值稳定，并且加大做空日元的难度。此外，日元还是全球外汇储备的主要币种，截至2018年9月，日元占全球外汇储备总额之比为4.98%，仅次于美元和欧元;日本国际投资净头寸规模巨大，截至2017年，日本国际投资净资产为328.45万亿日元。
原因三，通胀水平长期接近于零
上世纪90年代以来，日本经济长期陷入了低通胀状态。尽管安倍上台之后力图通过大规模的货币宽松将日本拉出通缩的陷阱，也事实上取得了一定成效，但二十多年来持续低通胀所固化的通缩预期积重难返，能源价格下降带来的输入型通缩和其他主要央行的货币宽松也部分抵消了日本央行的努力。今年5月，日本CPI同比下降0.4%，创下2013年4月以来得最大降幅。从购买力平价的角度，长期接近于零的通胀水平无疑使日元具有天然的避险属性。
综上，避险货币或就是不容易受到市场波动影响，比较稳定，不易贬值的货币，但根据情况，任何货币都可能被投资者视为避险货币，只要其在当下具备避险的特性。而且，避险货币与一个国家经济综合实力密切相关，也与一个国家长期积累良好信誉相关。
