从资金炒作的逻辑看,高换手率是安全的,但超高换手率却是风险积聚的。
或许你会觉得拗口,什么叫高换手率安全,超高就危险?
我们透过资金的运作逻辑来看这个问题。
高换手率一般发生在资金对于股票的价格产生分歧上,出现这种分歧的原因,其实只有两种。
第一种,价值重估。
一些上市公司由于突发消息,诸如并购重组、借壳、摘帽、重新上市等,股价有重新定价的需求。
资金对于新的定价产生严重的分歧,出现超高的换手率,是相对比较正常的。
当然,这种情况下,股价未来的走势如何,还确实是五五开的,因为长线资金的入场,确实会进行锁仓。
第二种,价格“虚高”。
当股票的价格被炒到很高的时候,资金容易产生分歧。
一方面获利的筹码越来越多,收益率越来越高,落袋为安的心态越来越强烈。
另一方面赚钱效应的带动下,参与的资金越来越多,争着抢着往里进。
资金分歧一大,换手率自然高涨。
之所以下跌过程中很难出现高换手率,原因也很简单,不赚钱,买入资金意愿弱,被套着,卖出资金意愿也弱。
所以,从资金角度来看,换手率代表着价格博弈,代表着分歧和统一。
高换手率和超高换手率的区别在哪里?
如果我们定义30%的换手率为高,60%为超高。
那么30%的换手率,代表的是资金涌入,往往筹码是供不应求,股价飙升。
因为真实换手率中,短线的筹码也就在30%左右,部分纯题材,业绩较差的个股会到70-80%,但由于散户居多,筹码并不会太松动。
对于大部分有一些价值的股票来说,70%左右,都是中长线的资金筹码,不会轻易松动。
而60%的真实换手率,代表不仅做波段的资金撤退,做长线的筹码也在大批量地涌出。
所以,很明显前者是安全的,资金是理性的,机会更多,而后者明显是博弈性的,是不理性的,风险更大。
对于真实换手率的甄别和换手率的定义,一定要清晰,否则很难做出准确的判断。