从畸形高企到理性回归，网贷预期年化收益率的持续下行见证了这个行业的合规蜕变与理性前行。新年伊始，1月份国内网贷平台平均历史预期年化收益率为11.03%，环比下降22个基点，预期年化收益率创下历史新低。从发展初期动辄30%乃至40%以上的超高预期年化收益，再到2013年的25%左右，再到如今的11%，网贷行业投资预期年化收益率持续下降已是大势所趋，未来还将继续下行。
根据我们的行业研究发现，目前行业排名前列的大型平台的平均预期年化收益率均调整为10%左右，这背后的逻辑和意义是什么呢？网贷行业预期年化收益率的合理区间又该是多少呢？下面跟大家分享下我们在这方面的一些思考。
得优质资产者得天下 大型平台引领行业理性回归
众所周知，当前不管是银行等传统金融机构，还是互联网金融等新兴金融业态，均面临“资产荒”的挑战，说得确切点，是相对低风险高预期年化收益的资产荒，这背后也折射出投融资两端的深刻变化。
一方面，投资端居民理财意识大幅觉醒，民间庞大资金理财化速度加快，大量资金涌入理财市场；另一方面，实体经济下行压力增大，企业扩大再生产意愿下降，融资需求减少，可供投资的优质项目数量锐减，此外，优质资产大多为低风险低预期年化收益的，相对低风险高预期年化收益的资产本身比例很低，加上货币政策步入降息周期，社会融资成本出现显著下降，预期年化利率市场化进程加速，一系列综合因素最终推动网贷行业预期年化利率“走下神坛”、回归理性。
在此背景下，互联网金融平台比拼的重点，也从此前的争夺与积累用户，逐步转变为资产质量与风控水平的比拼。出于对用户投资安全的考虑，网贷平台也加大力度开拓优质资产。大家也都知道，理财市场中风险与预期年化收益往往成正相关关系，较低的预期年化利率与预期年化收益率也意味着风险更低、资产更为安全，行业的发展也更为稳健理性。
在优质资产的开拓方面，大型平台无疑有着更多的优势，这类平台凭借优秀的业务团队与扎实深厚的风控积淀，将网贷行业优质资产牢牢掌握在自己手中。可以说，大型平台引领着整个行业的理性回归，对行业的稳健发展起到了举足轻重的作用。
有力补充传统金融 6%-12%为合理区间
高预期年化收益已不可持续，预期年化收益率继续下行也成共识，那么，在此背景下，什么样的预期年化收益率才是合理的呢？我们认为，期限3-6个月的产品合理区间应该在6%到12%之间，为什么这么说呢？
互联网金融诞生后得到了广泛关注，重塑乃至颠覆传统金融机构的声音不绝于耳，但其实，互联网金融更多地发挥了对传统金融理财体系的补充作用，它所面对的投资需求、风险偏好等均与传统金融机构有所差别。
统计显示，当前商业银行多数理财产品的预期年化收益率在4%-6%之间，以高预期年化收益著称的信托产品也多在10%左右，对网贷行业来说，不管是从投资端获客还是融资端风险对价的角度考虑，网贷产品预期年化收益率都必将高于银行理财产品。
从另一方面看，以网贷为重要代表的互联网金融行业，被寄予了践行普惠金融的重要使命，肩负着完善金融体系、丰富投资渠道、解决中小企业融资难困境、降低社会融资成本的重任，过高的网贷行业预期年化收益率必然对应着融资端高昂的融资成本与风险，这与其使命可谓背道而驰，让预期年化收益率回归合理区间将助推网贷行业更好地服务实体经济，令互联网金融之活水更为充沛高效地浇灌实体经济之树。
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