PTA价格走势大涨 成本原因推动

最近，化工品期货各品种表现都不错，其中PTA期价涨幅惊人。据了解，PTA期货1809合约从7月初的5852元/吨快速上涨至当前的7100元/吨附近，涨幅达21.33%，现货市场从7月初的5910元/吨直线上行至8月初的7000元/吨，涨幅达17.6%，一举创出近4年来新高。

成本分析

从7月初至8月初的各项成本变动因素分析，PX原料FOB韩国从982.67美元/吨上涨至1100.67美元，涨幅12.01%，以不变汇率计算的pta成本上涨达612元/吨；人民币兑美元汇率中行汇卖价从6.6391上涨至6.8741，人民币贬值幅度达3.54%，汇率影响造成的PX进口原料价格上涨达202元/吨；pta工厂加工毛利从815元/吨上涨至1042元/吨；国内外运输成本和工厂的固定成本、人工及财务费用在期间内没有发生明显变化。通过简单计算可以发现，造成近一个月来pta价格大涨的最主要因素是PX成本上行，占到全部影响因素的59%；人民币贬值因素影响占比在19%；pta工厂利润因素影响占比在22%，不是核心影响因子。所以，pta价格大涨的最主要影响因素在于上游原料PX上行及人民币汇率贬值的共同作用，合计影响占到78%。

同时，对比同期原油、石脑油和PX变化幅度，布伦特原油下跌3.4%，石脑油（CFR中国主港）下跌0.38%，PX（FOB韩国）大涨12.01%。我们发现在PX上游成本阶段回调的背景下，PX价格涨幅惊人。当前，整个东北亚PX库存水平不低，且未来一年国内有大量新PX装置投产，而PX价格异军突起，非常值得深思。当前我国PX产能严重不足，去年进口1400多万吨，PX进口依存度近60%，主要进口国为韩国和日本，两国合计进口占我国全部PX进口的62%，可以说我国PX的核心定价权在韩国和日本手中。因此，当前国内聚酯产业链面临的价格冲击，除却人民币贬值因素外，最主要还是韩国与日本石化企业对我国上游原料控制的影响。


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