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从11路_从1150万到100亿,新三板第一借壳案是怎样炼成的

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这一切仅需8个月时间。

8个月之前的2015年中报显示,这是一家净资产不足500万、收入不到120万、亏损30多万的壳公司,市值最低时,这家公司市值仅有1150万元。

如今,大名鼎鼎的鼎晖投资将其投资的南孚电池注入其中,这公司的市值已经飙升至111亿。

不到一年,市值暴涨近1000倍,这就是南孚电池借壳亚锦科技案,也是新三板第一借壳案。

1.26.4亿重组背后,鼎晖推手

2015年6月18日,亚锦科技发布筹划重大资产重组公告,股票暂停转让。当天股价涨幅40.36%,上涨至30.88元。

9月30日,谜底揭开,亚锦科技购买南孚电池60%股权的重组计划正式公布。随后,这条消息刷爆了读懂君的朋友圈。

亚锦科技的玩法很简单,公司从大股东大丰电器手中购买南孚电池60%的股权,对价是以每股1元的价格向大丰电器发行26.4亿股。

因此,不用花费1分钱,60%的南孚电池股权资产被成功置入亚锦科技。与此同时,此次资产重组创造了新三板的一个记录,非金融类公司发行股份融资最高金额。

成功的背后是因为有一个推手:鼎晖投资

那么,鼎晖投资是如何与这两家公司发生关系的呢?且听下文分解。

2,鼎晖和南孚:理不清,剪还乱

据说,南孚电池本是鼎晖的第一个项目。

1999年,鼎晖投资联合多家机构获得南孚电池69%的股份。此时,大丰电器也是南孚电池股东。

但在最高峰的2003年,鼎晖又与外资股东以1亿美元的价格,将所持中国电池72%的股份出售给美国吉列,净赚5800万美元。

再这之后,吉列又将南孚电池卖给美国宝洁。

2007年,鼎晖收购大丰电器并进而持有南孚电池部分股权,大丰电器主要从事各类电池及电池配件的技术咨询。

2014年下半年,鼎晖投资花费6亿美元从宝洁公司手中将南孚电池78.775%的股权收回。也就是说,自2003年卖出南孚电池,11年后,鼎晖重新成为南孚电池的控股股东。

截至2015年6月,鼎晖通过大丰电器、CDH GIANT持有南孚电池84.31%股权。

一家股权投资机构和一家实业公司,历经十余年,有买入,有卖出,最终仍保持如此控股关系,堪称罕见。

一般来说,公司是不愿意被单一投资机构控股,而投资机构也不会重新控股一家十多年前就已经主动卖出的企业。

鼎晖这么做一定有他的道理,很快,谜底就公布了。

3,两条腿同时跑,啥也不耽误

在2014年下半年花费6亿美元从宝洁公司手中重新收回南孚电池时,鼎晖已经开始在新三板找壳。

这个时候,鼎晖的操作其实已经分为两条线。一条线是南孚电池的股权梳理,从外资公司变成内资公司;另一条线,在新三板的借壳同时走。

2014年6月6日挂牌新三板的亚锦科技进入鼎晖的视野,亚锦科技经营情况并不好,2015年中报显示,公司净资产不足500万、收入不到120万、亏损30多万,公司市值最低时1150万元。2015年6月18日,亚锦科技宣布资产重组,股票暂停转让。

2015年9月18日,CDH GIANT向大丰电器转让南孚电池54.469%的股权,南孚电池由外资控股变成内资控股。此时南孚电器股权为大丰电器60%,CDH GIANT持24.306%、南平实业12.344%、北京中基3.35%;

现在你明白为什么两边同时走了,如果不通过借壳的形式而是直接挂牌新三板,以南孚电池2015年9月18日才完成股改计算,公司现在可能都还没有挂牌。而通过本方案,南孚电池已经于2016年2月19日成功借壳登陆新三板,并且已经开启了巨额融资。

亚锦科技从去年5月市值1000多万的小公司,经过8个月的时间变成市值突破100亿的大公司。新三板上的最大借壳案就此诞生。

4,45亿定增已开启,或创新三板非金融企业融资先河

读懂君刚才告诉你,鼎晖的操作其实分为两条线,一条线是南孚电池的股权梳理,另一条线是在新三板的借壳。

其实,这些只是鼎晖在新三板运作的起点,第三条线也就是增发融资也一直在进展当中。

在亚锦科技宣布完成重组后第5天,也就是2月24日,亚锦科技再次宣布新一轮的定增融资计划,拟发行股票不超过18亿股,融资金额不超过45亿。

此前伯朗特的105亿定增公布一周后就夭折,易所试的50亿元定增计划也淹没在公司高层遭证监会调查之中。倘若亚锦科技45亿定增能够顺利完成,那将刷新非金融类企业在新三板上的融资记录。

这次融资一方面解决公司的资金需求,另一方面为做市商提供做市库存股票,可谓一箭双雕。

更牛的是,根据市场上流传的增发材料,这笔融资的一部分将用于购买CDH GIANT持有的24.306%南孚电池股权,在此之后,上市公司将持有南孚电池84.306%的股权。以定增价2.5计算,鼎晖将借此套现27亿,而当时鼎晖获得78.78%股权只花了6亿美元。

现在,你知道鼎晖为什么如此热心了。刚挂牌即套现,在新三板上这也是非常精彩的资本运作案例。

最近,很多用户在后台问读懂君南孚电池股权值不值得买,不妨来看看公开资料吧。

公开资料显示,南孚电池2014年营收18.56亿,净利润3.6亿;2015年预计营收22亿,净利润超过5亿。用111亿的估值买这家公司,你觉得值得吗?请在下方“写留言”告诉大家你的投资意见吧。

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