现在的互联网金融领域是一个资本，政策，人都聚焦的行业。
由清流资本和以太联合主办的bit沙龙于10月31下午在杭州召开，清流资本副总裁为当天到场的杭州创业者就互联网金融发展的新趋势分享了她的观点与看法，下面清流小编就为大家带来来自一线干货情报——清流资本副总裁Nancy在现场的主题演讲。
我在清流主要关注的领域有互联网金融、女性消费和旅游。下面我就简单花20分钟自上而下跟大家聊聊我看到的一些行业变化和机会，有兴趣想要细聊深入探讨的我们可以会后交流。
我大约是从2013年开始看互联网金融的，那个时候大家的共识是这个行业不仅仅是个风口，相对于其他投资主题，互联网金融在互联网领域算是个基础设施级的投资主题，现在回顾下来，这个行业的发展也确实符合当时人们的预期，发展速度快并且对于经济和社会的影响范围很大。
互联网金融和我们说房，车，以及最近很火的农业这些垂直行业不一样，金融本身很特殊，他是所有行业，乃至整个经济的最上游，因此看互联网金融必然要考虑经济形势，政治因素。
从大经济环境来看，2013年GDP 7.7%，2015年前三季度的GDP增速在6.9%，6年来首次破7。回顾2013年大的经济环境和基础设施及变化其实给P2P带来了机遇。2013年P2P井喷，年底一共有800家P2P，2012年才有110家，现在2760家。
2013年P2P发展快不是没有原因的，首先，资产端需求旺：那年整体信贷偏紧，在银行射程范围之外的中小企业的借款需求恰好被P2P覆盖，资金需求端从线下钱庄转到P2P上，高额的利息被服务费、等额本息还款等手段绕开。其次资金端全面线上化，2013年6月余额宝推出，资金的理财属性线上化了，这是个质的飞跃，是用户对网络理财信任感的一个提升过程。所以余钱找到了需求，P2P做了对接，但做不到线上放贷，做不到差异化定价，通过高额息差、小额分散或者是引入担保的道理来进行风控。由于收益高又刚性兑付，资金端不是问题，资产端是瓶颈，所以都在比拼资产生产能力。
之后2014年股市火了，P2P资金端因为股市资金搬家，但由于大家都想借钱炒股，所以资金需求端旺了，这一年流行配资、流行达人帮你炒股。也因此2014年能获取资金的渠道占了主导地位，资产越来越多样化了，保理产品、融资租赁、票据等等都被搬上了网。2015年GDP增速降下来了，大家开始谈论QE，为了刺激经济增长，信贷将变得更加宽裕，整体资产收益率下降，所以大的机构的信贷优势显示出来，因为他们资金端成本低，而互联网网贷平台的信贷替代效应练了三年内功，在信贷宽裕的时候，资产端的生产力是否能保持，是否能顺应整个资产回报率下降的大趋势，降低资金获取成本而保持住资金获取能力是个挑战。
也有人说平均资产收益率下降是机会，这样网贷平台的高息产品就更加吸引人了，那除非是你有资产生产能力，否则扛着高风险给高收益还保本就和O2O补贴没差，只不过你是在补贴用户金融产品的风险。所以现在需要思考的是当你给用户的收益率不比银行高多少，而信任感显著低于由国家背书的银行时，用户为什么依旧愿意把钱放在你的平台上？
人们的线上理财其实增长速度很快，但还达不到井喷。以P2P投资为例，2013年35万，2014年底P2P投资人在110万，2015预计会有280万。同时伴随着抢夺这些投资人的平台也在增长，所以每家的情况一般就是初期小规模的时候起量起的比较快，但到一定规模之后会遇到瓶颈，所以早期你创业你的对手就是网上跟你一起打广告获取用户的网络理财平台，长到一定程度，你面对的竞争对手就是线下金融机构。是否能够提供差异化金融产品？这个很难，网络理财用户对于金融产品的认知基本就是收益和风险，没有配置意识，所以比拼持续性可复制的提供高收益产品基本是不可能的，那能不能有别的方式来提高差异化体验，更多的从用户端去思考，而非资产端会是个趋势，日后越来越多的资金端平台会去比拼服务。
另一个跟大经济环境相关的是外汇
人民币加入SDR的呼声越来越旺，在这个以增速换增质的转型期，经济体系改革一方面向消费型驱动转变，另一方面就是在推动对外开放格局，推动金融开放。加入SDR可以类比当年加入WTO，但加入SDR需要满足三个条件：1、人民币是市场浮动的；2、人民币没有强烈的贬值预期；3、人民币具有完善的跨境结算系统。这个趋势为国人海外资产配置打开了一扇窗，随着增速放缓，信贷宽松带来的国内资产收益率下降，越来越多的人会考虑配置海外资产，海外资产配置平台会有机会，那是一个更大的资产。
红利的切换
WTO、人口红利、大众创业、万众创新这波红利趋势极大的改变了现在SEM的形态，大量的互联网创业公司主导了中小企业板的市场，这些创业企业对于效率和体验有很深的认同感。此外，这两年传统企业一直被互联网公司牵着走，战略一直是慢半拍的效仿，但经济增量放缓了，开始从增量销售的获取上关注内部成本改善，从开源回归到节流。因此现在是2b模式的机会，也是产业互联网的机会，信息流、商流、物流、资金流的合一是产业互联网的一个主题，其中资金流的线上化和数据化为互联网金融深入产业中，为产业提效带来机遇，这也是最近2B模式热、B2B未来想象力的原因之一。
除了经济环境的变化，互联网的基础设施也在变化。
支付2011年开始发展，各类场景的抢夺后已经是寡头格局，现在基本在北京已经不需要带现金出门，二维码在各种小店里补贴推销，消费数据基本已经360度电子化。微信和支付宝已经越来越账户体系化。借用线下消费端的场景已经具备，现在是线上购物的分期，未来线下购物的分期也不必然一定走信用卡这个通路。
征信是个慢活，美国的P2P建立在完善的征信体系之上，只是利用互联网提高了效率，而国内的P2P比较苦，一面做资金端和资产端的事，另一面其实也没忘记探索在缺乏征信体系的前提下如何利用有限数据做风控，所以倒逼了创新，也未尝不是一件好事。现在征信也在格局形成的趋势下，互联网金融的基础设施在逐步搭建中，人们的信用意识在提高。
政策
今年政策逐步明朗但仍存在细化空间，互联网金融的各类模式都找到了所归属的监管部门，监管细化的过程也是个提高行业准入门槛的过程。但所幸，虽然无论是创业者还是VC 都是对政策的态度又爱又恨，可政策并没有导致任何一家互联网创新企业死亡，死掉的都是因为没有控制好金融风险本身，或者没有管理好创业风险。政策的窗口期依然为创业公司打开。
最后我想说说人，创业离不开团队搭建。今年以来，看了一份统计报告，有16家上市银行的超过20个副行长级别以上的银行家选择离职。2013年其实在互联网金融领域里我们看到的大部分项目是由互联网人来主导的，很多以渠道类创业为主，另外就是担保、信托背景的人会参与创业P2P，这些创业公司普遍反映拉拢一个传统大金融机构的人出来创业很难。可是现在不一样了，观念变了，趋势形成了，所以很多科班金融背景的人愿意出来创业或者加入创业公司，所以现在互联网金融领域是一个资本，政策，人都聚焦的行业。
