【摘 要】EVA（经济增加值）是20世纪80年代美国思腾思特（Stern Stewart）咨询管理公司提出的一个新的价值评估体系，美国《财富》杂志称它为“当今最炙手可热的财务理念”，“是现代公司管理的一场革命”。EVA为西方许多国家带来了一场业绩评估的风暴，许多著名公司因推崇EVA制度而取得了成功，包括可口可乐、西门子、AT&T等大型跨国公司。然而EVA在中国的运用困难重重，且没有明确的资料显示效果如何。本文通过对在中国青岛啤酒实施EVA案例的分析，从案例中得到的启示，希望能对中国企业有所帮助。

关键词：EVA

Abstract
EVA (Economic Value Added) is a new value assessment system held by Stern Stewart & Co, which is a consulting firm. EVA is regarded as the hottest financial conception recently and the revolution of modern firm management by Fortune, the American magazine. It brings many western countries a storm of performance evaluation. A lot of companies adopting EVA have got successes, including some multinational companies such as Coca Cola, Simons, AT&T. But in China, EVA has a lot of difficulties. And no clear evidence proves that EVA has got a good results. This paper will analyze the case of Qing Dao Beer’s EVA management system, and give some suggestions from the case.
I hope the suggestions will be helpful to the enterprises in China in terms of putting EVA into practices.

Key words: EVA

目 录

一、序言•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••1
二、文献回顾•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••1
三、青岛啤酒的EVA绩效评价体系••••••••••••••••••••••••••••••••2
（一）青岛啤酒的EVA绩效评价体系的实施••••••••••••••••••••••••2
（二）青岛啤酒的实施效果••••••••••••••••••••••••••••••••••••••2
（三）EVA分解分析••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••6
（四）青岛啤酒的案例启示•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••7
四、结束语•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••8
资料来源和参考文献••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••9

一、序言

Grant J L认为，有两种流行的、具有操作性的方式来定义EVA，一种是会计的观点，EVA被定义为公司的税后净营业利润(Net Operating Profit After Tax, NOPAT)与该公司加权平均的资本成本间的差额，另一种是财务的观点，即按照EVA与市场增加值(MVA)之间的联系对EVA进行定义，无论哪一种表述，都表述了这样一种思想，即EVA是指在扣除资本成本（包括债务成本和股本成本）之后剩余的利润，它是所有资本成本被扣除后的剩余收人。EVA实质上是一种“经济利润”，它是对真正“经济”利润的评价，或者说，是表示净营业利润与投资者用同样资本投资其他风险相近的有价证券的最低回报相比，超出或低于后者的量值。如果这一差额为正，表明公司的经营收入在扣除所有成本和费用后仍然有剩余，这部分剩余收入(Residual Income)的所有权是属于股东的，因此，当EVA为正时，股东价值增加，公司的价值上升；反之，则会使股东价值减少。这样，某些在会计报表上体现为盈利的公司的EVA也可能为负。
美国思腾思特（Stern Stewart）咨询公司于1991年推出了EVA的管理评价概念。以这一概念为基础，Stern Stewart公司又推出了一套适用于公司内部管理的管理体系与方法，并在美国地区推广应用。经过多年的

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