二、民间融资的供求主体及特征分析

    民间融资的存在由来已久。前些年主要是在农村，表现为互助性质的相互借贷和高利 贷性质的相互借贷。前者主要用于解决日常急需性的需要，后者主要满足生产周转性的 资金需求。近些年，由于市场经济的发展，特别是党的十六大之后，私营和个体经济等 多种经济成份发展迅猛，在客观上为民间融资的日趋活跃提供了可能，也促使民间融资 进一步拓展，呈现出新的特点，发挥着独特的作用。

    (一)民间融资的需求面分析

    1.需求主体
    一是小额民间借贷主要用于婚丧嫁娶和购买生活资料，额度小，少则几百、几千元， 多则三至五万元，利率较低，期限短，多集中在经济落后的山区农村。
    二是大额民间借贷主要用于工业、商贸较发达地区的生产投资、经营性等商贸活动。 以前民间借贷主要是农户之间、亲朋好友之间应付一时之急，而现在的民间借贷主要是 个体私营企业融资所需。据忻州市反映，约有60%的中小型工商企业，因流动资金不足 通过民间借贷方式获取借款。

    2.民间融资需求的因素分析
    一是产业发展需求。从民间借贷资金的分布看，当前民间借贷主要集中在经济比较活 跃的地区，有大量私营企业集中的煤、铁开采、铸造业、种植业、养殖业等地区。据襄 垣支行反映，该县民营企业新兴材料发展有限公司，2002年因扩大规模、更新设备而资 金紧缺，经保人介绍，向不同的贷主举借月息3%—5%不等的债务共计110余万元，截止2 003年7月底结息共计60余万元。如稷山县以生产大枣著名，全县现有生产蜜枣的作坊30 0余户，需投资1.5亿元，市场前景很好，但流动资金紧张，80%的企业无法正常组织生 产，只有通过民间借贷融资。据对应县某村520户农户调查，2003年以来有39户参与过 民间借贷，占4.5%，其用途依次分别为：生产周转占65.5%，建房占17.24%，生活消费 占6.91%，其他占10.34%。
    二是经济波动需求。在宏观经济波动情形下，煤、铁价格居高不下，市场火爆，利润 丰厚，由此吸引了大量民间资金投入。据有关人士测算：目前，一般的中小型煤矿吨煤 成本在50元—80元之间，而售价高达600元—800元，利润率达到8倍以上；一座投资在6 0万—80万左右的铁炉，按目前销售每吨2000元—2300元计算，半年就可收回成本，利 润相当可观。如此高的利润率使大量民间资金注入了煤炭、铁矿、煤焦、水泥、化工等 行业。

    (二)民间融资的供给面分析

    民间融资的发展一方面与资金的提供者相关，另一方面也与正规金融的发达程度具有 替代关系，同时还受制于国家宏观调控政策。

    1.城乡居民闲置资金多，投资渠道少，为民间融资活跃提供了资金来源。
    2004年8月末，全省人民币各项存款余额为5472.2亿元，较年初增加788.1亿元，增长1 6.82%，其中储蓄存款余额3149.7亿元，较年初增加368.3亿元，增长13.24%。其中从4 月份至8月份5个月的增长量只比3月末增加了109.3亿元，增速降低了19.76个百分点。 这说明2004年一季度储蓄存款的大幅增长，使得居民闲置资金增多，在股市低迷、存款 利率连续调低、储蓄存款加征20%利息税的情况下，部分富裕居民选择了获利较高的民 间借贷，加之一些社会巨富，在完成了资本积累后，逐渐脱离实体经济，将资金投向民 间融资市场，成为食利阶层。这些都为民间融资提供了较为充裕的资金来源。同时2004 年5月份之后，随着宏观调控措施的实施，民间融资对分流储蓄的冲击力度加大，使得 储蓄存款的增速、增量明显降低。如柳林县柳林信用社，2004年4—6月民间借贷分流存 款7000余万元，致使存贷比例急剧上升，到2004年7月末存贷比例高达97%，给正常的支 付清算构成了潜在的威胁。

    2.基层金融机构服务面窄，信贷满足率低，为民间融资创造了较大的需求空间。
    近年来，由于商业银行实行信贷集中管理，基层网点大量撤并，再加上严格的贷款责 任制度，基层的信贷投放受到限制，信贷满足率低。特别是宏观调控后，商业银行受政 策制约，纷纷上收贷款权限，实行贷款紧缩，使得信贷资金供应骤然下降，加剧了资金 紧张状况。尽管农村信用社实行了小额信用贷款等形式，加大了支农贷款的力度，但仍 不能满足。特别需要指出的是，农业贷款虽然增加较多，如2004年8月末，全省农业贷 款余额为413亿元，较年初增加96.6亿元，同比多增13亿元，但调查中了解到，有30%的 农业贷款通过掩盖明目发放到工商企业，或者由农户贷款后再参与民间融资等形式，支 持了非农业贷款。据应县某村调查，金融机构资金满足率仅为7.94%。为维护正常的生 产周期，许多农户，特别是种、养专业户等只好通过民间融资弥补资金缺口。据忻州市 定襄县调查，该县民营企业从1999年到2003年的资金需求呈阶梯式增长，增长幅度分别 为51.3%、7.87%、10.64%、10.6%，而银行贷款却在迅速萎缩，减少幅度分别为18.26% 、5.76%、12.08%和13.63%。特别是中小民营企业，融资更为困难。如截止2004年3月底 ，沁水县共有民营企业210家，其中投资在100万元以上的有26家，占总户数的12.4%， 只有6户企业获得县工行、县农行、县中行共计1066万元(其中贴现215万元)的信贷资金 和180万元的银行承兑汇票融资，其余204户企业全部靠自筹资金建立和运营。如中阳县 聚鑫冶炼公司，拥有资产8000万元，流动资金需求量为3000万元左右，除信用社贷款支 持350万元外，55%的流动资金靠民间借贷解决。宏观调控后，这种状况更加严重，据临 汾市调查，对于中小企业来说，通过民间融资的资金满足率可达到60%左右，明显高于 国家金融的信贷满足率。金融机构信贷支持的弱化和中小企业巨大的资金需求，为民间 融资的活跃提供了广阔的需求空间。

    3.宏观调控进一步压缩了正规金融供给，促进了民间融资的活跃。
    2003年下半年以来，针对投资出现过热现象和部分行业如钢铁、铝等局部存在的过度 投资和盲目重复建设问题，国家相继实施了一系列宏观调控措施，如提高存款准备金率 ，控制向部分过热行业的信贷投入等措施，金融机构信贷投入力度相对减弱，致使流动 资金供应紧张，造成民营企业特别是煤、焦、铁等的中小型生产和流通企业，其生产周 转资金缺口加大。据对949户中小企业调查，有71.6%的企业面临资金紧张的状况。7月 末949户企业向商业银行申请贷款的笔数和金额分别较2003年同期上升31%、29.6%，而 实际获得贷款却较同期下降27.4%。这种状况导致中小企业转向民间融资方式筹措资金 。需求的旺盛，为民间融资的活跃提供了空间，也使我省的民间融资活动开始进入活跃期。

    三、民间融资的经济与社会效应

    作为一种游离于国家金融之外的非正规金融活动，民间融资受经济基础、金融体制和 法律、法规的制约，多年来，一直在“夹缝”中求生存，没有十分明确的法律规范，有 时近似于非法金融，有时又“睁一只眼”“闭一只眼”，处于理不理、管不管的状态。 作为一种金融活动，特别是在此次宏观调控实施的过程中，民间融资引起了广泛的关注 ，它的风险和弊端也更为人们担忧。因此，必须从利弊两个方面进行客观的分析，在此 基础上探寻解决问题的办法。

    (一)民间融资的积极影响
    具体来说，民间融资具有以下积极作用和影响：
    1.优化资源配置的功能。民间融资具备的信息优势可以使放款者在小范围内综合的和 深入地对投资项目的风险大小、潜在的发展前景和借款人的信用状况进行分析，并选择 一个风险和收益相对合理的项目给予资金支持。因此，在正规金融发挥作用缺位的前提 下，民间融资为实现资源在小范围内的优化配置提供了条件。
    2.与正规金融的互补功能。如在贷款涉及的范围、金额、利率的协商及方便程度等方 面，民间融资显示出其独特的优势。在正规金融顾及不到的中小企业、个体户及小型种 养加工等项目上，双方形成了互补的关系，特别是对促进县域经济方面的作用更加明显 。
    3.监督管理和控制风险的功能。民间融资的区域小，借款人与贷款人之间存在着千丝 万缕的联系。借款人事前对贷款人及其资金用途有较为详细地了解，贷中和贷后有不同 程度的持续动态跟踪，可以利用地缘、血缘等关系对贷款的使用进行监督，并对资金运 用中可能出现的风险进行一定程度的控制，因而其现实风险不一定很高。据临汾市调查 ，2003年法院受理民间借贷资金诈骗金额370万元，相当于民间借贷资金的0.0325‰， 远低于正规金融的不良贷款比率。
    4.便利交易的功能。民间融资的简便、快捷，使它在短期以资金的融通，实现了交易 的便利，加快了物流和资金的周转，方便了商品生产者和最终消费者，加快了社会经济 生活的节奏和效率。
    5.市场调节功能。以利益驱动为核心的民间融资，是完全用市场机制协调金融管理的 金融活动，其在形成和发展的过程中，也形成了一些不成文的行规和做法，集中体现在 注重信用关系上。这些做法，如以信用关系为基础，以充分利用市场机制为导向，方便 、快捷、服务灵活和动态的跟踪、监督等，不乏闪光之处，对于正规金融来说，

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