为了克服市场需求不足对经济增长的束缚，1997年后，我国除了实施出口导向的外贸 多元化政策之外，还实行了积极的财政货币政策。积极的财政货币政策的实施逐步缩小 了我国市场需求不足缺口，但历史累计的市场需求不足缺口仍然在不断的扩大。与此同 时，现期又出现了粮食短缺，投资过度扩张，煤电油运供求关系紧张，导致结构性通货 膨胀现象。因此，我们要在市场与价格机制之上，推动我国财政、货币与外贸政策新的 运作关系的建立，利用财政、货币与外贸政策新组合，抑制结构通货膨胀现象。进一步 克服市场总量需求不足紧缩缺口对经济增长的束缚，实现经济持续稳定增长与就业增加 。

    一、我国长期市场需求不足紧缩缺口与现期结构通货膨胀的形成

    1.“三缺口模型”及其应用[1](P859—862)
    当宏观经济处于平衡时，C + I + G + X = C + S + T + M
    改写总供给与总需求平衡公式为“三缺口模型”，于是有
    (S—I) + (T—G)—(X—M) = O
    以(S—I)表示储蓄投资差额余额，即国内储蓄总额与全社会固定资产投资总额的差额 ，而国内储蓄总额是指国内生产总值减去社会消费品零售总额之差；以(T—G)表示财政 收支差额余额；以(X—M)表示外贸收支差额余额。进一步，以(S—D)表示社会供求差额 余额，即可以应用“三缺口模型”的三个差额推导出社会总供给与总需求差额余额。当 储蓄投资差额余额为正数时，表示国内需求不足；当储蓄投资差额余额为负数时，表示 国内供给不足。当财政收支差额余额为正数时，表示财政盈余，财政需求小于供给；当 财政收支差额余额为负数时，表示财政赤字，财政需求大于供给。当外贸收支差额余额 为正数时，表示外贸顺差，出口大于进口，外贸需求大于供给；当外贸收支差额余额为 负数时，表示外贸逆差，出口小于进口，外贸需求小于供给。当社会供求差额余额为正 数时，表示市场供给大于需求，即市场需求不足，意味着市场存在着需求不足紧缩缺口 与通货紧缩；当社会供求差额余额为负数时，表示市场供给小于需求，即市场需求过度 ，意味着市场存在着膨胀缺口与通货膨胀。“三缺口模型”告诉我们：(1)社会总供给 与总需求差额是由储蓄投资差额、财政收支差额、外贸收支差额决定的。这样，我们得 到了以储蓄投资差额，财政收支差额，外贸收支差额表示的社会总供给与总需求平衡公 式。(2)我们可以以货币政策来调节储蓄投资差额；以财政政策来调控财政收支差额； 以外贸政策、汇率机制来运作外贸收支差额。进一步可以利用“三缺口模型”，分析三 个差额所形成的社会供求关系，探讨我国市场需求不足紧缩缺口与结构通货膨胀形成的 原因及其变动趋势；协调财政、货币与外贸政策新运作，同步调节三个差额的余额，调 控以“三缺口模型”表示的社会总供给与总需求平衡公式，克服结构通货膨胀扩大之势 ；进一步缩小我国市场总量需求不足紧缩缺口，抑制历史累计的市场总量需求不足紧缩 缺口逐步扩大的趋势，实现经济持续稳定的发展与就业增加。
    2.我国长期市场需求不足紧缩缺口与现期结构通货膨胀的形成
    我国是低收入高储蓄的发展中国家，市场缺少储蓄自动转化为投资的机制，市场供求 关系呈现为长期供大于求状态。对宏观统计数据分析表明，1989年消除经济过热，遏制 通货膨胀，矫正需求过旺的治理整顿的代价是市场需求明显疲软，市场需求不足余额占 国内生产总值的比率达到27%左右，经济增长速度减缓，表明国内供给大于需求的格局 恶化。

为了克服市场需求疲软，20世纪90年代初我国重新选择经济高速增长与计划价格市场 化改革双重举措。但是高增长与计划价格市场化引致的高通胀为表象的需求旺盛并没有 缩小市场需求不足缺口，而是掩盖了实际上市场需求不足缺口正在蔓廷的趋势。虽然市 场存在内在的需求小于供给，需求不足缺口正在逐步蔓廷的趋势，但是为了抑制20世纪 90年代初经济过热表象，政府在1993～1996年采取了财政货币“软着陆”政策，以财政 货币适度紧缩措施，治理高增长与高通胀双高“表症”。在适度从紧的财政货币政策的 调控下，高增长逐步回归为适度增长，高通胀逐步紧缩为低通胀；但市场需求不足缺口 却呈进一步蔓延之势。可是，理论界却片面认为我国经济出现了高增长、低通胀的理想 运行。这种经济高增长，需求旺盛的表象，实际上掩盖着我国隐性的市场需求不足紧缩 缺口正在慢慢转化为显性的市场需求不足紧缩缺口。
    为了克服1997年夏东南亚金融危机与经济“软着陆”引发的经济增长下滑趋势，政府 先后实行了强有力的积极的货币政策与财政政策。于是，以“三缺口模型”计量的1996 、1997、1998、1999、2000、2001、2002、2003年我国市场需求不足余额分别占当年国 内生产总值的27.47%、24.55%、20.75%、20.61%、20.00%、17.5%、12.32%、9.21%，表 明我国市场需求不足缺口在逐年相对缩小。分析表明：(1)由于我国实行了积极的财政 政策、稳健的货币政策与出口导向的外贸多元化政策，导致市场需求不足缺口正在逐步 相对缩小，抑制了通货紧缩的趋势，保持了8%左右的经济持续增长。(2)虽然现期市场 需求不足缺口逐步相对缩小，但历史累计的市场需求不足缺口在不断扩大，表明市场需 求不足紧缩缺口过大是约束我国经济持续稳定增长的长期主要因素。(3)一旦正在逐渐 缩小的市场需求不足余额占国内生产总值比率达到现阶段最小值，则该比率就是现阶段 市场供求相对均衡的标志，或者说是现阶段社会总供给与总需求相对均衡状态。(4)上 期或历史累计的供给以货币形式储蓄于银行，而上期或历史累计的供给的存货结构却滞 后于需求结构的变化，难以形成现实的有效供给结构。一旦银行货币化储蓄以较快速度 转化为投资与消费，则上期或历史累计的供给结构就难以满足现实需求结构的转移，于 是隐性结构性市场供需缺口就会悄然转化为显性结构性通货膨胀。(5)一旦隐性结构性 市场供需缺口转化为显性结构性通货膨胀，则1997年以来的显性市场总量需求不足缺口 就悄然转化为隐性市场需求不足缺口。于是隐性的历史累计的市场总量需求不足紧缩缺 口扩大与显性的结构性通货膨胀凸显是我国现阶段市场需要化解的两大难点问题与热点问题。

    二、平抑长期市场需求不足紧缩缺口与现期结构通货膨胀的对策

    抑制显性即期通货膨胀，需要选择紧缩的财政货币政策；要突破隐性长期市场总量需 求不足对经济增长的束缚，需要继续实行积极的财政政策与稳健的货币政策。这种短期 与长期相逆的宏观调控政策需求，需要我们选择兼顾紧缩与扩张效应、协调短期需要与 长期考虑的财政货币政策。因此，(1)应实行松紧适度的稳健的财政政策与货币政策[5] ，以适度紧的货币政策抑制通货膨胀；以适度松的财政政策鼓励调整投资结构，促进增 长，增加就业。以避免因抑制现期通货膨胀，导致长期市场总量需求不足紧缩缺口重新 扩大和经济“硬着陆”的可能性。(2)调控总量需求不足与结构通货膨胀两大市场矛盾 ，需要使适度放松的财政政策与适度从紧的货币政策“微观化”[6](P60)。财政与货币 政策“微观化”是指针对个别市场和个别行业的具体情况而制定的区别对待政策，比如 ：农业冷投资热，则需要保农业压投资。财政和货币政策的“微观化”，可以避免宏观 经济政策在总量控制过程中“一刀切”给经济带来较大的震动，增加宏观经济政策对经 济结构与经济生活调节的灵活有效性。为了保持经济持续稳定增长，我们还要运用出口 导向的外贸政策协调财政与货币政策新运作。

    1.实行适度紧缩的稳健的货币政策，逐步使利率市场化，要让利率机制刺激消费与投 资，遏制储蓄过度与通货紧缩对经济增长的“紧箍”效应；又要让利率机制抑制投资过 度与结构通货膨胀的扩散效应，实现货币市场均衡与经济持续稳定增长。
    我国是一个刚刚进入中低等收入的发展中国家，投资率高，储蓄率更高，因此储蓄投 资差额明显过大，是束缚我国经济增长的内生制约因素。储蓄投资差额的变化决定了市 场供需缺口的演变趋势，我国外贸收支顺差，财政收支赤字都有抑制或缩小市场需求不 足缺口的效应；但储蓄投资差额明显过大，却是直接导致市场总量需求不足缺口扩大的 原因。因此，进一步抑制或削减储蓄投资差额，是缩小市场总量需求不足紧缩缺口，促 进经济持续稳定增长的关键。
    我国又是一个赶超型高增长发展中国家，为了克服需求不足紧缩缺口对经济增长的“ 紧箍”效应，会选择扩大内需，刺激需求的经济政策，逐步使市场需求不足缺口呈相对 缩小之势，使市场需求不足余额占国内生产总值比率呈相对较低态势。一旦群众性全面 建设小康社会的热情高涨，储蓄转化为投资的速度加快，使历史或上期的生产结构形成 的本期的供给结构不能满足本期的需求结构变化，就会出现结构性通货膨胀。
    分析表明，累计性储蓄投资差额越大，导致市场长期总量需求不足缺口越大，引致隐 性的经济与金融风险显性化可能性越大。市场总量需求不足缺口的恶化可能首先转化为 生产停滞，然后表现为通货膨胀，最后导致以生产停滞与通货膨胀两症并发为标志的滞 胀或金融危机。宏观调控；抑制投资过度与结构通货膨胀的扩散效应，

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