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影子银行风险分析 影子银行解剖:银信合作是最大资金来源,借贷风险逐渐累积

中小型投资项目 |

时间:

2018-02-05

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非金融机构泛滥

在银信合作严控背景下,仍有不明资金通过其他途径流入市场。

以房地产行业为例,统计局公布的数据显示,在今年前7月的固定资产投资中,房地产开发投资增长最快,同比增长33.6%;在房地产开发商资金来源中,较国内贷款、利用外资和自筹资金,其他资金来源增速很快,上升了2.6个百分点。

"其他资金的来源根本弄不清。"易宪容说,流入房地产的资金途径很多,企业以各种名目申请到贷款,但所贷项目并不真实,钱转而投放高利贷,高利贷目前是资金流入房地产的来源之一。

"民间资金量非常大,现在中小企业特别是房地产企业基本上从银行拿不到钱,只能借高利贷。"武汉某典当行负责人徐先生表示。

担保公司、典当行、投资(咨询)公司、小额贷款公司虽然都有自己的经营范围,但他们基本是以高利贷模式从事民间借贷。"很多担保公司甚至吸储,月息1~1.5分从市场拿钱,贷出去3~5分,跟地下钱庄是一样的,他们无非是打了一个合法的幌子而已。很多小贷公司也在做民间借贷,私下吸储,都变成‘影子银行’了。"温州中小企业促进会会长周德文称。

在接受采访时,上述武汉典当行徐先生刚刚谈完两笔借贷生意,"月息均为2.5%"。他表示,正常借贷的行情是年息60%,而且需求量很大,市场争着要。"这个行业做得好,确实是一个高利润的行业。"徐先生感慨说,很多人连公司都没有,钱直接在卡上打进打出。

银行界人士向记者透露,利用管理漏洞和大型企业的虚构项目,民间借贷公司从银行套取低成本贷款,然后以高利贷款赚取巨额利差,这个过程中,银行也成为高利贷市场融资的对象。一些国有担保公司、财务公司也利用国有银行的资金,偷偷放高利贷。

伴随着业务的激增,这些民间非金融机构发展迅速。截至2011年6月底,全国小额贷款公司机构数量增加到3366家,贷款余额2874.66亿元,同比分别增长42%和57%;同时全国共有典当行5238家,实现典当总额1180亿元,同比增长38%。

而在担保公司方面,至去年底,全国融资性担保法人机构共计6030家,实收资本总额达4506亿元,比2009年底增加了约1000亿元。

武汉一家担保公司平常的资金借贷做到8个点(月息8%),业务做得很大,都有了自己的运钞车。

由于银根收紧,不仅信托、担保行业获得超速发展机会,典当行也在此番行情中获益匪浅。

以浙江的典当行为例。截至2011年6月30日,浙江省典当企业发放贷款累计总额199.48亿元,比去年同期增长61.20%,实现税后利润11422万元。

削弱宏调

"资金很紧的时候,由于对资金的垄断控制,导致出现很高的收益率,给人制造暴利的机会。"袁增霆说,"而且游离在监管体制之外的‘影子银行’体系,是削弱央行宏观调控能力的一个根本性因素。" 袁增霆及其课题组一直在跟踪研究中国"影子银行"的系统问题。

浙江民泰商业银行国际业务部总经理孙天宏通过央行数据分析发现,"实际现在宏观调控的力度并不大":2011年6月末,广义货币(M2)余额78.08万亿元,同比增长15.9%;狭义货币(M1)余额27.47万亿元,同比增长13.1%。

"投资还在高位运行。"他说,今年1~6月城镇固定资产投资额同比增长25.6%;6月房地产开发投资同比增速为32.9%;半年M2增幅仍比GDP高出5.7个百分点。

事实上,国内的"影子银行"体系显然不在传统的货币银行体系之列,也不在央行的调控范围之内,但同样行使着货币银行的职能。

金融格局新变化昭示出,央行所能调控的对象和掌握信息资源日趋受限。

"央行也亟需采取应对措施,从监管体制上规避宏观调控的失灵。"袁增霆说。

2011年2月,央行调查统计司司长盛松成曾表示,新增人民币贷款已不能准确反映我国实体经济的融资总量。因此,只有将商业银行表外业务、非银金融机构提供的资金和直接融资都纳入统计范畴,才能完整、全面监测和分析整体社会融资状况。

不过,曾刚对社会融资总量数据的科学性表示怀疑。"我们参与讨论了很多次,它存在很多缺陷,一是数据不能及时获取,大都是迟滞3个月后才能进行统计;二是民间融资无法统计,这并不是一个完整的融资总量统计。"

孙天宏说,由于银行存款负利率,造成银行存款减少,而实际的贷款需求旺盛,银行还通过大量代销信托理财产品或委托贷款,将资金的需求和供给放在表外匹配。这些资金大约80%流向了房地产企业。

根据央行数据,当前银行贷款余额总体为4万亿元。而截至6月上旬,理财产品的规模已达到7万亿。截至目前银行发行理财产品共有6000多只,已接近去年全年总量。

由于资产抵押贷款管理虚化和弱化,部分银行信贷资金并没有被用作企业生产和经营。"企业通过假的贸易合同或者虚报销售数据,获得贷款后再以高利贷形式转贷出去。"孙天宏说。

这就造成银行资金间接流向"影子银行"体系。

北京银联信咨询公司总经理符文忠称,如果银行根本无法或者没有努力去了解和监控信贷资金的使用方向,银行就不能正确地评估企业是否滥用资金,不能把握贷款中的政策风险和法律风险;银行无法监控资金使用方向,就无法预测信贷资金回流的时间和金额,难以保证信贷资金的安全收回。

而当民间"影子银行"的体系遭到重创后,风险将通过链条传导至正规的金融机构。

借贷风险累积

"现在实业都不景气,这么高的利率,企业承受不住,可是又不得不为生存而借高利贷。"温州民间资本服务中心曹舒浩称,目前温州企业丢下厂子和设备,卷走1到2个亿的不少。

"我们单位有三个同事,借高利贷还不上钱,连公职都放弃,出逃了。"浙江省温州市一家机关单位的工作人员介绍。

在全国范围内,资金供不应求仍在刺激着借贷利率的高企以及市场的膨胀。今年一季度,温州民间借贷的交易量是上年平均的1.4倍,民间借贷市场处于活跃阶段,借贷规模的增长也比较明显。今年6月份,温州民间借贷综合利率水平为24.4%,折合月息超过2分,比去年同期上升了3.4个百分点。

如此高的借贷利率根本不是生产利率能够覆盖的,这必会引起一些风险暴露。"贷款利率高于企业利润,短期还可以维持,超过6个月就会出现问题。一些企业为了生存迫不得已通过民间借贷周转资金,但是眼下又看不到实体经济向好的趋势,未来这一块的风险会很大。"

银监会人士称,由于信贷需求旺盛,担保会司、典当行、小额贷款公司、投资咨询公司纷纷转行从事高利贷业务,而放贷的资金相当一部分来自金融机构。利用管理漏洞和虚构项目,大型企业从银行套取低成本贷款后放高利贷赚取巨额利差。

一旦出现资金断裂,风险最终将传导至传统金融机构。

"现在变成恶性循环了,有些人借钱就是为了还上高利贷。"福建龙岩市一位从事民间借贷人士称。

"大家都在撑,看撑到什么时候崩盘,看哪些公司能撑下去。"他说,福建当地利息已经超过1毛(月息),许多担保公司和典当行也因收不回钱而倒闭。

特别是一些中小房地产企业资金链非常紧张,一些房地产公司从社会上拿个几千万,每月利息就要上百万元。

温州一些烂尾楼的老板开始向周德文寻求帮助。

担保机构本身只能从事银行贷款的中介担保,现在都跑去放贷,成了变相的民间金融。周德文认为,应该让民间借贷阳光化,使其规范运作。

据接近银监会的人士透露,银监会已要求银行严格遵循"三个办法,一个指引"的要求,严格贷后管理,确保资金流到实体经济中,要从源头控制资金挪用和风险隐患。

对此,中国银行战略发展部副总经理宗良认为,要逐步规范民间金融,但要把握节奏、谨慎而为,不然就会使非法经营者产生侥幸心理,误认为非正规机构规模发展大了最终都会成为正规机构。

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